Waarom trekt elke waardescan een ondernemersloon van de winst af?
Een reële waardebepaling rekent eerst een marktconform ondernemersloon in, voordat er naar een multiple wordt gekeken.
Wie de winst van een eenmanszaak of BV rechtstreeks in een multiple stopt, rekent zichzelf al snel te rijk. Elke serieuze waardebepaling begint daarom met een correctie: een marktconform ondernemersloon.
Winst is niet hetzelfde als beloning voor arbeid
In een eenmanszaak of kleine BV zit het loon van de ondernemer vaak deels verstopt in de winst. Een directeur-grootaandeelhouder kan zichzelf een laag salaris uitkeren en de rest als winst laten staan, of juist meer onttrekken dan een externe manager zou verdienen. Beide situaties vertekenen het beeld van wat de onderneming structureel oplevert.
Wat is een marktconform loon?
De correctie vervangt de werkelijke onttrekking door wat een vergelijkbare, extern aangetrokken directeur voor hetzelfde werk zou verdienen: een salaris dat past bij de omvang van het bedrijf, de sector en de verantwoordelijkheden. Dat bedrag wordt van de winst afgetrokken voordat een EBITDA-multiple wordt toegepast.
Waarom een koper hierop let
Een koper neemt na overname zelf de rol van de ondernemer over, of huurt daarvoor een manager in. Die kosten verdwijnen niet. Zonder de correctie zou een waardebepaling een resultaat tonen dat in de praktijk nooit haalbaar is voor een nieuwe eigenaar, en dat leidt tot een te hoge en onhoudbare prijsverwachting.
Is deze uitleg ook een waardebepaling?
Nee. De kennisbank en calculator geven toegankelijke uitleg en een eerste indicatie. Voor een transactie, financiering of formele waardebepaling zijn aanvullende gegevens, normalisaties en professioneel advies nodig.